看财报，需要小心的一些问题：
从税收来看收益的合理性。有收益，但不报税，就是问题。
利润的来源是什么？
营业成本高于同行中的竞争企业。
债务增长多过营业收入。
连环并购公司很危险。
巨亏公司。
股票被明智投资者大量抛售。
长期债务高，远远高于股东权益。
小公司并购大公司，发行债券，降低税务支出，提高利润。
高收益低面值的债券，说明公司财务状况不好。
运用退休计划，会计方法（折旧）来夸大利润。
可转换证券对于利润稀释。
收购时，为了商誉支付高价格。
用融资的方法来促进销售。
把营运成本当作资本支出，从而夸大利润。
并购达到高增长。
小公司用待售股份并购大公司。
营业收入上升，亏损上升。
股票市值远远高于营业收入，亏损。
业务分散。
多种方法融资：权证，优先股，可转换债券。
最重要的是上市公司可以稳定合理的获利，而不是盲目快速增长。
一个投资组合可以包括大量的价值股和少量的成长股。
不要做空优秀公司的股票，不论其股票多么被高估。
影响股价的因素：盈利能力（利润，净利润率，市盈率，ROE) 和利润增长速度。通常认为高市盈率公司前景好，但是高市盈率不保证实际业绩好。
短线炒高增长热门成长股，长期做价值投资（利润，资产）。
股息支付率３５－４０％。
股息和高增长是取舍关系。不发股息，又无增长，财务状况又很差，就是问题。
小心高价回购股票的公司。
股价波动大，期权价格高。
高管的期权应与公司业绩（股票回报率）挂钩。
高管期权不应过多（超过总股数的３％）。
公司长期的盈利能力（至少５－１０年）比短期重要（２－３年）。
投资是以安全性为基础的，而安全性来自于对历史数据分析，逻辑推论（预测），经验和知识。有勇气相信自己的理性判断，采取理性行为。
投资最重要的事就是：不要亏损。复利是投资成功的关键。
投资是在判断：可能性和后果。判断正确的可能性有多大？判断错误时，如何行事？
面对风险（不确定性），后果比可能性重要，不要去做可能性很小但是后果不能承担的事。
股票没有好坏之分，只有便宜和昂贵之分。
被低估的公司往往前景不被看好或是未来很不确定，购买价格与价值有差价（安全性）。
投资成功在于管理风险，而不是回避风险。
股市投资买入的是企业而不仅是股票。
投机需要注意观察，并在他人之前察觉到未来进展。
价值投资选股原则：稳定的好公司，股价合理。
中间的道路是最安全的。
评论：
很多人都想知道如何在财报中找到能发现财务作假的蛛丝马迹，但是这可能不容易。历史上的骗子公司有很多，现在很多都是财务作假的经典案例，但是在他们案发之前又有多少投资人发现了这些痕迹？换句话说，如果定罪后再来找证据可能比较容易。如果有人想要骗你，不被骗的概率是很小的。提防可能会减少被骗次数，但是那么活着不累吗？但是，商场如战场，所以与市场有关的任何地方都有可能存在欺骗行为。
参考书籍：
《聪明的投资者》 作者： 本杰明•格雷厄姆
原创链接：
http://www.danglanglang.com/gupiao/2980