根据道氏理论，股票价格是按照一定的规律来运行的。股票技术分析就是利用以往交易数据来找出这一运行规律，并利用股价规律来预测未来股价的走势和目标价格。在这里谈谈一个最重要的股价运行规律：股票价格运动的周期性。
股价运动具有一定的周期性，这个周期在时间上，可长可短，长则几年短则几天，几小时或者更短。但是不论它的时间长短，每一个股价周期都包括四个阶段。这四部分分别是：底部，上升，顶部和下降。如下图所示，这四个阶段又可以分为三种趋势：上升趋势（up trend）（图中2），下降趋势(down trend)（图中4），和横向趋势 (sideway)（图中1，3）。
当股票的价格处于不同的周期阶段，它的股价走势形态，成交量和交易时间上具有不同的特点。
在底部横向阶段，价格通常会在一定的交易区中小幅波动，偶尔会有向下的诱空陷阱出现，或者是向上的早熟突破。如果有机构或主力在底部收集该股票，在成交量上可能表现为间歇放量。在时间上，底部时间往往比较长。
当股票的价格突破底部的横向趋势开始向上拉升的时候，通常伴有明显的交易量增加。股价在上升趋势运行中上运行时，通常都是波动上升的，上升形成的高点越来越高，回调所形成的低点也是越来越高。上升趋势中成交量的特点是，股价上升成交量增加，股价回调成交量萎缩。随着趋势不断发展向尾端，股价高点越来越高可能会伴有成交量的下降，这一现象又被叫作股价与成交量的背离（divergent）。当股价高达顶部以后，往往出现价格急速上升（天价），成交量极度放大（天量），这是一种回光返照似的股票顶部特征。当价格跌破上升趋势线，就进入了顶部的横向阶段。
在顶部股价通常在比较大的交易区间内剧烈震动。虽然都是横向趋势，但是顶部的股价波动要比在底部波动剧烈得多。顶部的交易持续时间通常比在底部短暂。随着顶部的横向发展，成交量可能会出现萎缩。当股价向下突破支撑线就进入了第四阶段下降趋势。顶部最初的向下突破不需要伴随很大的成交量，这与底部的向上突破不一样。
在下降趋势中，股价波动下降，下降时形成的低点越来越低，回调时形成的高点也越来越低。下降时成交量的特点是，股价下降成交量大，股价上升成交量小。当股票价格下降时成交量枯竭出现地量，股价止跌并放出大量，这时候价格可能已经见底。下降阶段的交易时间往往比上升阶段交易时间短。
以上所描述的是经典的股价运行规律，在实战中其中的某些特点可能不存在或者不明显。了解了股价运行的这一周期性有利于帮助我们在选股时看清大势，提高选股的准确性，避免犯一些低级错误。
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